红楼梦 式的理财生活-第5章
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探春又道，“搭建投资组合要依‘金字塔程序’而行，从上至下一步一步来。首先要根据你自己的投资目标及风险承受能力决定你组合中的资产配置比例，譬如组合中要有百分之七十的股票、百分之三十的固定收益工具，然后才是在每个资产类别中进一步细分，比如在百分之七十的股票中，你可以百分之二十投大盘蓝筹类股票、百分之十投小盘成长股、百分之四十投股票型基金；在百分之三十的固定收益工具中，你可以百分之十投债券基金，百分之十投货币市场基金，百分之十放在银行存款。最后一步才是在各细分类别中挑选出信誉不错、过往业绩又好的单只股票或者基金了。不同类别的投资品种搭建成一个组合，不单单是分散风险、减少你说的股票齐涨齐跌的情况，更重要的是可以优化组合的风险收益特征，帮你完成你的投资目标。”宝玉听了道，“就是这话了，我买的股票全是当时大热的科技股，风险确实太集中了。”
一语未了；忽听外面人说：“林姑娘来了。”话犹未了；林黛玉已袅袅婷婷地走了进来。后事如何，且听下回分解。
依金字塔程序自上而下搭建投资组合
汇丰晋信投资专家的建议——依金字塔程序自上而下搭建投资组合
不同类型的投资品种收益性、安全性和流动性各不相同，通过建立一个投资组合可以优势互补、降低风险。
在建立投资组合之前，首先要明确自己的投资期限和自己能承受多大的风险。比如你的投资期限超过五年，对风险的承受能力又比较高，那么基本可以判定你是一个积极型的投资人，这样你的投资组合中风险偏高的股票或股票型基金配置比例就可以偏高、风险偏低的债券或债券型基金可以偏低。投资组合的资产配置比例决定后，接下来是自上而下、选定品种，在各细分类别中挑选出信誉不错、过往业绩又好的单只股票或者基金了。
需要注意的是，如果你目前的理财方式和新的目标投资组合有相当的差距，最好不要一次调整到新的投资组合，因为这意味着你会在同一时点做大量买进或卖出，运气不好时就可能会有不小的损失。你可以考虑分批进场，用一到两年的时间完成投资组合的建构，这样可以减少所有资金全部买在市场高点的风险。
比穿衣黛玉析时尚 剖热点探春细穷源
第十七回
且说宝玉正和探春说话，只听见小丫头子在院内说：“林姑娘来了。”黛玉进到房内，见宝玉也在，笑道，“显见的是哥哥妹妹了，丢下我们，躲这里说梯己去。我可听得么？”探春笑道，“几年不见，林姐姐这张嘴，还是那么不让人。”黛玉道，“原是来谢你的。辛辛苦苦的带了东西来，却不留着自己使，又送我们。”探春道，“值什么呢，又不是什么好东西。”宝玉见黛玉一脸倦怠，便道，“妹妹，这几日不是忙着赶第二本诗集么？可又跑来！”黛玉叹了一口气，道，“想来人都是好逐热点的，前儿个我第一本诗集大卖，也不过是因为刘心武的《红楼揭秘》掀起了一股‘红楼热’，恰好赶了趟；如今热度一退，大家又都奔别的文坛新贵去了，我的第二本诗集还不知能卖出去几本呢！我还费这个劲作什么！”宝玉听了不觉想到刚才和探春说的网络科技股上，因向探春悻悻然道，“可不是么，股市也一样，热点没多少光景就成了冰点，当初我买的网络科技股才真叫‘热门’呢，那可是全国股民齐唱‘拉网小调’，可结果呢，却是作‘网’自缚，‘网’事不堪回首。眼下也是，有色金属板块前些时还是股市的热点，有的龙头股翻了五倍还不止，但热过了头也会突然降温；如今又鲜有人问津了。”
探春笑道，“热点之所以能燎原，确是人们的两种心理作祟：一是从众心理，你们想‘从众’二字可不就是‘四个人’抬着一个‘人’上‘人’么？下面的四个人就是广大的投资者，上面的一个人就是热点制造者。由从众心理产生的盲从现象就是“羊群效应”，股票涨得越高，股评家推荐得越起劲，股票越是涨停，追高的人越多；二则呢，是逐利心理，人们看到的是追逐热点、赚钱容易的表面现象，因此宁愿冒着烧伤手的危险，亦不惜去火中取栗。”黛玉道，“从众就一定不好么？”探春道，“那也未必。从众投资并不意味着一定带来亏损，但盲目从众一定会使人失去方向，而忘了思考投资品种的真实价值，这样就可能成为热点制造者的牺牲品。”
探春说到这里，忽然止住，上上下下细细瞅了黛玉一回，黛玉摸不着头脑，道，“三丫头是怎么了，看得人怪不自在的。”探春笑道，“林姐姐这一身衣裳，是我还没出国前就做的罢？”黛玉得意地道，“可不是嘛，还是那年我过生日时凤姐姐给的布料，我自己裁剪的，人人都说这件衣服款式经典大方，可以一直穿下去的。我比不得那些豪门千金，可以随时添补些时新衣裳，我们不过是寄人篱下而已！再者时尚的口味随时在变，要‘追新’谈何容易！不如我这样‘以不变应万变’。”宝玉笑道，“三妹妹不过随口一问，却招来你一车子话！”探春道，“颦儿说得很好啊。投资也和穿衣一样，市场的‘脾性’一直在变，要是想跟着热点走，花精力、花时间、成本高出许多去不说，没踩准点的话反倒事与愿违，付出更高代价。精选品种、然后长期持有，不要因为市场上此起彼伏的热点而改变原先的投资计划，这才是简单但却有效的办法。”
黛玉听了，向宝玉头上轻轻戳了一指头，笑道，“这回可听到了么？再不要象猴儿似的，听到什么热就坐不住了！”宝玉揉了揉额头，讪讪地也笑了。
欲知后事，且听下回分解。
不要选时，也不要追逐热点
汇丰晋信投资专家的建议——不要选时，也不要追逐热点
在投资过程中，您会发现，坚持一个长期的投资计划相当不容易。这源于人类的两大情绪：恐惧和贪婪。市场下跌的时候，哀声一片，害怕亏钱的心理往往会让您改变长期投资计划；同样，如果市场飙升，似乎人人都能一夜暴富，贪婪的心理可能会驱使您为了追求更多的收益而承担过高的风险。追涨杀跌成了不可克服的人性弱点，极少有人能够逾越。所以，尽管很多人喜欢选时，而且总认为自己可以买在最低点、卖在最高点，但实际上往往是正好相反。
波段操作并不容易，长期持有才是简易而有效的投资策略。假设在1991年至2005年的15年间，您在任意一年的年初投资A股，持有满1年，按上证指数收益率计算，投资收益为负的概率为47％；持有满3年，投资收益为负的概率为38％；持有满6年，投资收益为负的概率降到10％；而只要持有满9年，投资收益为负的概率就降为零，至少可以保证不赔钱！
贪便宜凤姐蹈覆辙重 内涵痴颦慕宝玉
第十八回
且说宝玉、黛玉都在秋爽斋内和探春说话，只听院外人说：“二奶奶来了。”三人知是凤姐来了，连忙立起身来迎接，只见凤姐手里拿着一张纸走进来，笑道，“还有两位比我到得早的。都是来请教理财高手的么？”探春道，“凤姐姐自己是商界名流，却又拿我打趣。”凤姐正色道，“会做生意不等于会理财，各人有各人的强项罢了。”探春道，“虽如此，如何禁得起。”凤姐道，“有什么禁不起！我今儿个还又要来请教你呢。前些时你不是推荐定期定额投资基金么？我也觉着这法子又简单又省力，最是合适我这样一天到晚忙得不着家的人。心动不如行动，我昨儿个就去银行买基金了。可巧的是，柜台边有人告诉我，我原先打定主意要买的那只基金净值最近上涨太快，不如买另一只净值在面值以下的基金便宜。我一想也是，同样花5万元，我买2元的基金，不考虑费用的话，我只得份额2。5万份；若是买0。9元的基金，却可得份额5万5千多份，岂不是便宜很多？”说着将手中的一张折页递给探春，道，“这是我买的基金的宣传材料，你帮我仔细看看是否妥当。”探春接了过去，宝玉也凑至探春身旁；一同细看。
探春看了半晌却不言语。凤姐急道，“到底怎么样？”探春苦笑道，“凤姐姐这一回似是又误信人言了。这个基金过往业绩一直在面值以下徘徊，基金经理的管理能力很值得怀疑呢。”凤姐听了后悔不迭，又羞又恼；低了头不则一声。
宝玉忙道，“凤姐姐不必放在心上，谁都会犯错的啊，你进来的时候三妹妹正在批评我买股票追逐热点呢。”探春也道，“正是这话。每个人都认为自己是理性的，但实际上人的理性是有限的。人们在做决策时，并不能去计算一个物品的真正价值，而只是用某种比较容易评价的线索来判断。譬如二哥哥，依据受欢迎程度买股票，凤姐姐呢，则是依据价格买基金。实际上，这些线索是不可能给我们带来收益的。”
这里，黛玉正恹恹地倚在桌边翻着探春从米国带回来的书，却见探春转过头来问道：“我且问你，这几年你也成了京城无人不晓的美女作家，只怕追求你的人已经踏破久久馆的门槛了罢？怎么你还是就认定了宝玉呢？”黛玉一闻此言，登时红了脸，啐了探春一口，道，“探丫头可不疯了，净说些没正经的话！”凤姐笑道，“还是三姑娘爽快！你就招了罢，我们也都好奇着呢。”黛玉含羞带笑地道；“那些追求我的不乏达官显贵、千万富豪，可怎比得上我和宝玉从小儿一处长大，素日都认彼此是个知己，岂不闻俗语说：‘万两黄金容易得，知心一个也难求’？再者说，那些个仕途经济、虚名浮利我本就不在意。宝玉虽说现在是没什么成就，但我最看重的是他人品好、对我又一心一意，你们忘了那一年紫鹃哄他说我要回南去，才不过一句顽话，他就唬得病了几天？”
探春点头道，“林姐姐这番话，用在投资上再恰当不过。投资犹如选人生伴侣，最应考量的应当是投资品种的内在价值。”
欲知后事，且听下回分解。
关注投资品种的内在价值
汇丰晋信投资专家的建议——关注投资品种的内在价值
两个开放式基金，一个是新基金，面值1元，另一个是老基金，净值1。20元，投资者往往愿意买1元的新基金，因为它看上去更便宜。其实开放式基金是不区分贵和便宜的，基金当前的净值高低并不决定您未来的投资收益率。对于投资人来说，不能单纯以净值高低为依据来决定选新基金还是老基金，关键还是要看基金的内在价值，这包括基金管理人的管理能力、团队的专业素质、过往业绩和未来的增值潜力。
其实，老基金的投资业绩已经经历了市场的考验，投资人可以通过考察其过往的收益和风险对基金经理的投资管理能力作出比较客观的判断。而且，净值高的老基金也许正是基金管理人投资管理能力优秀的体现，投资人“喜新厌旧”的心理可能使许多投资者反而丧失了长期增值的机会。
痴情人为情抛通灵理 财女借玉论估值
第十九回
话说探春正和凤姐等言及投资时需要关注投资品种的内在价值，道，“譬如买股票，选择好的公司永远要比便宜的股票价格来得要紧。真正好的公司股票即使不便宜，但只要是合理的价格、就值得拥有。”宝玉道，“三妹妹所云‘真正好的公司’，并非如我等普通投资人从报纸杂志中所得的印象中那些个大家公认的好公司罢？”探春点头道，“正是。我们所谓的好公司是指经过审慎的分析后符合价值投资原则的公司。”凤姐奇道，“何谓价值投资？”
正说着，只见袭人走来说道：“二爷快出去看看，焙茗在二门前等着说有要紧事呢。”宝玉连忙道，“我去去就来。”便出门去了。余下探春、黛玉和凤姐便闲聊些家长里短。黛玉心下记挂着宝玉，有一搭没一搭地应着。
等了一回，只见宝玉无精打采地回来；黛玉忙问其原故；宝玉却不答言。黛玉急了，跺脚道，“是好是歹你倒是说呀，没得憋的人心慌！”宝玉便道，“罢了，我直说了罢！你不是要出第二本诗集么？我知道你此时正需要用钱，于是便寻思把我那块玉当了，兴许能换点钱。”黛玉听了，不觉又喜又惊；喜的是自己眼力不错；宝玉果然是一片真心；惊的是贾府上下视宝玉的那块玉为命根子，若是此事传扬出去，岂不闹得个合府不宁！想到此间；不禁滚下泪来，哽咽道：“你这是何苦来！”宝玉笑道，“我本就不希罕这劳什子，卖掉也没有什么要紧。只可惜我让焙茗拿那块玉去当铺里一问，那起不识货的居然说成色一般，值不了几千块钱。”凤姐道，“宝兄弟快别干傻事了，你那宝玉岂是寻常玉石可比的？那可是自你落草时便带了出来的；能除邪祟、逢凶化吉，灵验着呢！”探春也道，“依我说二哥哥卖玉确实不妥，老太太、太太若是知道了，大家都不用过安静日子了。要是问起你卖玉的缘故，岂不是反害了林姑娘么？”宝玉听如此说；想一想大有情理；只得道，“也罢了，我们另想法子罢了。”
探春笑道，“二哥哥的通灵宝玉，原来并不值许多，在家里我们却都当它是宝。可知一样东西到底值多少，还得利用基本事实和有效工具，去鉴定它的价值。凤姐姐才问的价值投资，说的也就是这个理。”凤姐笑道，“三妹妹又说到投资上头去了！”探春道，“价值投资讲究估值，投资人在分析公司的时候，应该设想自己是这家公司的唯一所有者，认真分析公司的整体经营品质与经营层的诚信、公司的的竞争优势及可持续性等等，然后用一些模型和指标去估计股票的内在价值，那些市场价格低于其内在价值的公司就是值得投资的好公司了。”凤姐皱眉道，“普通投资人如何懂得估值？”探春道，“如果估值能力不足，解决之道有两个，一是避开自己不熟悉的领域，紧紧守在自己所熟悉的能力范围内来投资；二是委托专业人士代为估值，比如请教投资咨询顾问，又或买不太需要估值能力的投资标的，譬如买指数基金。”
这里探春正侃侃而谈，丫头进来道，“太太请宝二爷和三姑娘过去。”凤姐和黛玉便告辞了去，探春和宝玉则跟着丫头到王夫人那边。欲知后事，且听下回分解。
